【研究报告内容摘要】
本周核心观点:本周电子行业指数上涨2.22%,全行业262 只标的中,扣除停牌标的,全周上涨的标的183 只,周涨幅5 个点以上的74 只,周涨幅在10 个点以上的25 只,全周下跌的标的76 只,周跌幅在3 个点以上的25 只。经过过去一个多月的大幅上涨,我们前一周周报已经建议投资者理性兑现收益。经过过去一个多月的大幅上涨,我们前一周周报已经建议投资者理性兑现收益。整体而言,历经短期调整后的市场仍有蓄势的可能,市场对于科技电子板块的关注度已然较高,但是很多标的,尤其是消费电子的筹码位置也较高是不争的事实,因此电子板块需要一定的时间继续消化,上下的空间短期看都不大。本周我们仍维持“中性”评级,下一阶段能有进一步表现的细分板块应该集中于面板、光学、射频前端、半导体封测等仍在高速发展的领域。
周五晚间,汇顶科技、国科微、兆易创新3 家半导体公司晚间均发布公告称,国家集成电路产业投资基金计划15 个交易日后的3 个月内减持公司股份不超过总股本的1%。根据公开信息显示,国家大基金专投芯片半导体行业,该基金投资的a 股、港股和美股公司超过20 家,考虑到大基金的投资总期限计划为15 年,分为投资期(2014-2019 年)、回收期(2019-2024 年) 、延展期(2024-2029 年),按此布局,国家大基金一期项目已经开始进入回收期。显然,今年半导体子版块的大幅上涨已经令大基金有较高浮盈,从投资回收角度而言顺理成章,本周后半周的调整在一定程度上也反映了这种预期。
此外,周六moto 对外公告称由于razr 折叠式智能型手机需求超过其供应预期,将在北美延期上市。这一反应符合我们之前对于贝壳式折叠手机的市场预期:razr 利用折叠式屏幕来缩小智能型手机的尺寸,而不像mate x 和galaxy fold 一样想把手机变成平板,小巧的设计以及内折后对于屏幕的自然保护,显然得到了市场的认可。
事实证明,有效且高质量外观的设计变化已然成为突破智能手机同一化红海竞争的无二法门,在此背景下,看好明年柔性面板行业的持续快速成长可能。

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